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市场回顾：2023年7月，电力设备及新能源板块（CI005011.WI）上涨0.25%，同期沪深300指数上涨5.04%。

行业重要事件：7月26日，大众宣布投资7亿美元战略入股小鹏，双方将基于G9车型共同开发2款B级纯电SUV新车型，新车型预计26年SOP。此次合作是中国新能源汽车产业链重要里程碑，标志着我国电动化领域技术优势获全球龙头车企认可，产业链全球竞争力愈发强劲，新能源车出海将进入新阶段。我国电动车全产业链环节均主导全球50%以上市场份额，正/负极材料与电芯生产份额近75%，电动车出口规模增长迅速。海外市场加速电动化转型但仍处于初期阶段，市场增长潜力巨大，我国新能源汽车产业链有望凭借先发优势，把握行业机遇，实现对海外传统汽车产业竞争者的赶超。

对于市场普遍关注的海外政策制约问题，我们认为可以保持更加积极乐观态度：1）从供给角度，海外电池厂商产能25年投产，目前海外地区仍存在供应缺口，国内龙头企业已实现通过合资建厂与技术授权的形式打破政策限制，有望把握窗口期加速布局抢占海外市场；2）从成本角度，参照我国光伏产业链发展历程，国内厂商仍可凭借在技术、成本与规模方面的优势获得更强的市场竞争力，长期看好市占率提升。我们认为海外布局领先且具有完善一体化优势的企业有望充分受益于新能源汽车产业链出海带来的新机遇，建议关注北美产能规划领先且获大众全球电池供应定点的优质电池厂商国轩高科，同时我们认为龙头地位稳固、盈利表现强劲的宁德时代亦将广泛受益。

重要行业政策：两部委印发《关于加快推进充电基础设施建设、更好支持新能源汽车下乡和乡村振兴的实施意见》。

月度行业要闻：1~4月电动车销量同增44%符合预期，比亚迪稳居第一，广汽埃安持续高增；松下推迟特斯拉4680电池的商业化生产；江苏省发改委印发《江苏省海上光伏开发建设实施方案（2023—2027年）》；明阳MySE10.X-23X陆上风电机组下线。

投资策略：展望未来，我们持续看好中国可再生能源与新能源汽车市场发展前景，以及风电、光伏新技术产业化对长期降本增效的推动等。建议关注：通灵股份、阳光电源、国轩高科等优质新能源企业。

风险提示：新能源装机不及预期；产业链价格波动或影响下游需求释放。