上市公司争夺股权不能丢了底线

李华林

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前有某电器公司为争夺控制权父子反目，后有中炬高新“宝火之争”不断升级……今年以来，A股上市公司频现股权“争夺战”，火药味十足。

上市公司大股东就公司发展战略、经营方向等有不同意见，相互之间“争一争、辩一辩”，将控制权“轮一轮”，只要合法合规、良性竞争，无可厚非。从成熟市场发展历程来看，上市公司股权结构动态优化，有助于推动企业管理规范、健康发展，是资本市场走向成熟的必然现象。

但需要警惕的是，上市公司应避免由于争夺股权而陷入相互倾轧、彼此扯皮的漩涡，甚至升级为“武斗内讧”，闹出夺公章、“打砸抢”等奇葩剧情。股权之争一旦演变为非理性的“内斗”，既有失上市公司风范，给中小投资者利益蒙上阴影，对企业发展也百害而无一利。

从过往经验看，不乏上市公司因“内斗”导致董事会、监事会、股东大会等演变为角斗场，公司治理陷入僵局和混乱，企业发展规划、战略目标等无法顺利落地的情况。内耗之下，企业维持经营已经很难，要实现发展与超越更是奢望，且“明争暗斗”时间越长，越会削弱公司的核心竞争力和市场地位。

看得见的损失是企业经营无法正常运转，看不见的是企业声誉流失。试想，一家公司动辄“刀光剑影”，股东相互攻讦谩骂，矛盾闹到天下皆知，这样的企业有何企业文化可言、有何公司治理可讲？又试想，一家企业帮派林立，热衷于互相争权夺利，已全然没把心思放在业务开拓上。这样的企业，消费者如何敢放心买单？投资者如何敢大胆投资？

股权之争，归根结底无非是控制权之争、利益之争，但不论争什么，也不应丢了原则和底线，置资本市场稳定、公司可持续发展和广大中小股东利益于不顾。否则，即使一时争得上风，最终也可能落得满盘皆输。在A股市场，因“内斗”拖累公司治理和经营，导致股价一落千丈、业绩一蹶不振，最终沦为无人问津的边缘公司、退市公司的教训，并不鲜见。

合则两利，斗则俱损。作为国民经济“领头羊”，上市公司应在推动企业高质量发展中起到头雁作用，董监高等关键群体应在履职尽责中起示范引领作用。相关各方要担起应有责任，着眼大局、携起手来，相互理解与妥协，尽快在法律法规、公司章程框架内寻求共识，在各方利益之间找到一个最大公约数，以协商消除分歧、以合作促进发展，共同完善好公司治理结构，维护好市场公平秩序。

广大中小投资者也要珍视自己的股东权利，对于陷入股权“拉锯战”的企业，在坚决“用脚投票”之外，还要学会做积极股东，通过参与股东大会议案表决、倡议发起临时股东大会等，掌握话语权，倒逼上市公司更加重视投资者关系管理，保障自己的知情权、质询权、建议权和表决权，用法律武器对上市公司“内斗”说不。

A股频频燃起股权之争的“战火”，凸显出部分上市公司治理结构紊乱与治理水平低下。相关部门应予以高度关注，加强对上市公司的日常监管引导，防止混乱局面加剧，积极推动各方和解，引导上市公司重回健康治理轨道。并根据需要适时介入调查，一旦发现其中存在违法违规行为，就要依法处理、严肃问责，让上市公司“内斗”消弭于依法合规的严管之下。