专题：2025基金年终大盘点：冠军基年内狂飙233%，主动权益重获主导，全行业规模逼近36万亿新高

在A股市场整体向上的2025年，主动权益类基金普遍实现净值回升，然而仍有一部分产品在过去三年中表现持续低迷。从全市场维度看，近三年有业绩的主动权益类基金共3792只，其中收益为负的产品达924只，占比近四分之一。

(相关资料图)

在近三年跌幅排名前十的基金中，中信建投基金旗下共有四只产品入围，成为该榜单中入围数量最多的基金公司，其中除了中信建投科技主题6个月持有A由冷文鹏管理，其余3只产品均由基金经理周紫光管理。

具体来看，中信建投低碳成长A以-51.87%的近三年回报位列跌幅榜首位，其净值较业绩基准落后超过72个百分点；中信建投智信物联网A以-51.65%的回报紧随其后；中信建投科技主题6个月持有A与中信建投智享生活A分别录得-47.45%和-46.73%的三年回报，分列第六和第七位。

值得关注的是，中信建投智享生活A不仅近三年表现落后，其在2025年也录得-16.33%的回报，同样进入了年度主动权益类基金跌幅榜TOP10。

公开资料显示，周紫光为中国籍，毕业于大连理工大学，获工学硕士学位，具有多年证券从业经验。他曾先后在江海证券、平安证券、方正证券担任研究员，2016年3月加入中信建投基金管理有限公司，历任投资研究部研究员，现任研究部行政负责人、基金经理，目前管理包括中信建投智信物联网、智享生活、低碳成长、科技主题6个月持有期等多只混合型证券投资基金。

从产品特征来看，这四只基金多数聚焦于低碳、科技、物联网等主题赛道。例如中信建投低碳成长A成立于2021年12月，为偏股混合型基金，最新规模2.17亿元，单位净值已跌至0.5334元；中信建投智信物联网A成立时间较早，为2016年8月，属于灵活配置型产品，规模1.41亿元，单位净值1.1921元。尽管成立时间不同，但这些产品在近三年的业绩表现上呈现出相似的低迷趋势，净值持续落后于业绩比较基准。

进一步分析持仓结构可见，这些基金在行业配置上较为集中，尤其偏向新能源、电力设备等板块。以中信建投低碳成长A为例，其前三大重仓股为国德威、科泰电源和海美电机，持仓占比均在8%以上，但这些个股近三个月普遍出现大幅回调，跌幅介于17%至28%之间，对基金净值形成显著拖累。同样，中信建投智信物联网A也重仓配置了阳光电源、德业股份等电力设备板块个股，尽管部分标的近期表现相对稳健，但整体仍未能扭转组合的疲弱态势。

从时间维度观察，这些产品在不同阶段的表现分化明显。例如中信建投低碳成长A在近六个月中曾实现22.71%的涨幅，但拉长至三年维度则持续走弱。中信建投智享生活A则相对更弱，不仅在近六个月中下跌2.12%，近一年、两年及三年回报均为负值，且持续跑输沪深300指数。

需要指出的是，尽管近三年表现不佳，部分产品在成立以来仍实现了正收益。如中信建投智信物联网A自成立以来回报为19.21%，但近年来的持续回调已对长期业绩造成侵蚀。对于投资者而言，这类产品表现凸显出行业主题基金在市场风格切换过程中可能面临的持续压力，尤其是在新能源、科技等波动较大的赛道中，择时与选股能力尤为关键。

整体来看，中信建投旗下多只产品入围近三年跌幅榜前十，一方面反映出公司在部分主题赛道产品布局上可能面临策略与风控的挑战，另一方面也提示投资者在关注短期业绩的同时，需更重视产品的长期表现与风险调整后收益。未来，能否在行业配置上增强灵活性、提升选股精准度，将是这类产品能否走出低谷的关键。